×
? ? 1、環(huán)保行業(yè)仍將維持10-20年高速增長
? ? 歐美國家在環(huán)保領(lǐng)域一般都經(jīng)歷了“經(jīng)濟發(fā)展——環(huán)境污染——污染治理”這一過程。從國際經(jīng)驗來看，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，行業(yè)增速非?？?。以美國為例，其環(huán)保政策在1970年前后密集出臺，此后的近20年時間行業(yè)增速都在20%以上，此后隨著環(huán)境狀況有所改善，政策方向由行政手段轉(zhuǎn)為更多依靠市場手段，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資增速才下滑至10%以下。相似的情況也發(fā)生在日本，1971-1979年是日本環(huán)保產(chǎn)業(yè)的第一輪快速增長，這段時間主要集中于治理工業(yè)污染，期間治污總支出占財政支出比重從0.76%逐步提升至2.35%。隨著之后生活污染問題的凸現(xiàn)，1990-1999進入第二輪快速增長期，這段時間環(huán)保支出占財政支出比例進一步升至3.1%。
?
美國環(huán)保支出增速與GDP增速
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
?
? ? 我國的環(huán)保政策起步于20世紀80年代，早在1984年和1988年就頒布了《水污染防治法》和《大氣污染防治法》，但是配套政策的出臺一直比較慢。這種狀況一直到2000年前后才有所改善。
? ? 由此如果我國環(huán)保行業(yè)具有和國際發(fā)達國家類似的發(fā)展規(guī)律，我國環(huán)保行業(yè)投資的高速增長有望維持10年以上。
?
中國環(huán)保支出增速與GDP增速
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
?
? ? 2、環(huán)保投資額將進一步上升
? ? 2015年以來，我國的環(huán)保政策由總量控制轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》明確以改善環(huán)境質(zhì)量為核心，此外，《水十條》、《大氣十條》以及《土十條》等政策更加細節(jié)地規(guī)定了環(huán)境治理的目標。國際上通常用環(huán)保投入占GDP的比重來衡量一國環(huán)保投入力度，根據(jù)國際發(fā)展經(jīng)驗，環(huán)保投資占比在1-1.5%時，環(huán)境污染有望得到初步控制，環(huán)保投入達到2-3%時，環(huán)境質(zhì)量才可能得到改善。從環(huán)保投資額占比的角度看，我國的環(huán)保行業(yè)投資額占GDP比重遠遠小于國際水平。
? ? 我國2015年環(huán)保投入占GDP的比例為1.6%，基本屬于總量控制階段。如果要達到十三五規(guī)劃的環(huán)境質(zhì)量改善目標，環(huán)保投入占GDP比重有望上升至3%左右。對應(yīng)十三五期間年均增速有望超過30%。
?
中國環(huán)保支出顯著低于發(fā)達國家同期水平
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
?
? ? 3、產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提升空間
? ? 垃圾焚燒行業(yè)：美國的垃圾焚燒行業(yè)在1975-1995年經(jīng)歷了20年的黃金成長期，競爭格局相對分散，在行業(yè)步入穩(wěn)定期后的8-10年中，龍頭企業(yè)CVA通過聚焦主業(yè) 兼并整合僅用4年時間(2004-2008)就將市場份額從27%提升至53%,最后行業(yè)穩(wěn)定在壟斷競爭格局。我國垃圾焚燒行業(yè)目前仍處于快速成長期。截至2016年底,前三名分別為錦江環(huán)境、康恒環(huán)境、光大國際,市場占有率分別為11.2%、10.6%和9.1%,行業(yè)龍頭市場占有率較之前有一定提升，但是相對美國來說還有很大的提升空間。水處理行業(yè)：在水處理領(lǐng)域，根據(jù)報告顯示，對于歐洲水處理設(shè)備行業(yè)來說，行業(yè)集中度偏高。前6名制造商在2016年的銷售收入市場份額為49.46％。Veolia在2016年的市場份額為13.90％，是歐洲水處理設(shè)備市場的領(lǐng)導(dǎo)者。其次是BWT，Degremont，分別在歐洲擁有10.05％和11.77％的市場份額。而我國生活污水處理市場結(jié)構(gòu)非常分散。截至2012年底，處理規(guī)模最大的首創(chuàng)股份，也只占全國總處理能力的6%。9家上市公司的處理能力僅占23%，而根據(jù)數(shù)據(jù)，全國的運營主體，總計約2000余家。大量的處理能力分散在各地水務(wù)、市政等政府部門，或者區(qū)域性的小型水處理企業(yè)手中，大部分地方水務(wù)主管部門、或者水處理企業(yè)掌握的生活污水處理能力不超過50萬噸/日。從國內(nèi)外對比角度來看，我國環(huán)保行業(yè)的市場集中度還有較大的提升空間。
?
國內(nèi)水務(wù)行業(yè)市場格局
數(shù)據(jù)來源：公開資料、智研咨詢整理
